Wat gebeurt er als Strategy failliet gaat? Michael Saylor is al jaren een van de bekendste en meest uitgesproken Bitcoin-voorstanders van de wereld. Hij maakte Bitcoin het hart van de strategie van zijn bedrijf Strategy (voorheen MicroStrategy). Daarmee is hij nu de grootste Bitcoin HODL’er van de wereld. Dat leek een briljante zet.
Toen Bitcoin bleef stijgen, groeide de waarde van het bedrijf hard mee, maar dat beeld is de afgelopen periode flink veranderd. Door de stevige dalingen staat Strategy inmiddels voor ongeveer $13 miljard in het rood.
Wat gebeurt er als dit verder misgaat? En belangrijker nog, zou Strategy zelfs failliet kunnen gaan en wat heeft dat dan voor gevolgen voor de totale cryptomarkt?
Strategy bezit op dit moment ongeveer 844.000 bitcoins. Dat is zo’n enorme hoeveelheid dat het bedrijf daarmee meer dan 4% van alle bitcoins die ooit zullen bestaan in handen heeft. Geen enkel beursgenoteerd bedrijf komt daar ook maar in de buurt.
De gemiddelde aankoopprijs ligt rond de $75.600 per Bitcoin. Toen de koers daar ver boven stond, leek het een perfecte strategie. Maar met de daling richting de $60.000 is dat beeld helemaal omgedraaid. Wat ooit een enorme winstpositie was, is nu veranderd in een miljardenverlies op papier. Ja, het gaat nog steeds om ongerealiseerde verliezen, maar de impact op sentiment en vertrouwen is groot.
Ondanks de forse daling blijft Michael Saylor opvallend onverstoorbaar. Hij blijft zeggen dat zijn strategie niet draait om koersbewegingen op de korte termijn, maar om een veel langere horizon. In zijn ogen is Bitcoin een vorm van digitaal goud: een schaarse opslag van waarde die over tientallen jaren pas echt zijn kracht laat zien.
Daarom blijft hij vasthouden aan zijn aanpak en Bitcoin kopen wanneer het kan. Critici stellen nu dat deze aanpak het bedrijf extreem kwetsbaar heeft gemaakt, omdat alles uiteindelijk alleen afhankelijk is van de prijs Bitcoin.
De kern van de strategie van Strategy is eigenlijk vrij eenvoudig. Ze halen kapitaal op via de beurs en via verschillende financieringsconstructies en kopen daar vervolgens Bitcoin voor. En ja, zolang Bitcoin stijgt, werkt dit model uitstekend. De waarde van de Bitcoin-positie groeit, het bedrijf wordt op de beurs meer waard en het vertrouwen van investeerders blijft intact.
Maar zodra de koers daalt, keert dit mechanisme zich om. De waarde van de totale Bitcoinpositie neemt af, het sentiment op de beurs verslechtert en nieuwe financiering wordt lastiger en duurder. Tegelijkertijd neemt de druk op het bedrijf toe, omdat de markt steeds kritischer kijkt naar de houdbaarheid van de strategie.
En dan nu de belangrijkste vraag: kan Strategy hierdoor failliet gaan en wat zijn de gevolgen als die gigantische hoeveelheid Bitcoin ineens op de markt komt?
Eerst: hoewel de situatie op papier natuurlijk enorm negatief lijkt, is een faillissement niet automatisch het gevolg van deze verliezen. Een bedrijf gaat namelijk niet failliet omdat een belegging minder waard wordt. Een faillissement ontstaat pas wanneer een bedrijf zijn verplichtingen niet meer kan nakomen. Denk bijvoorbeeld aan het niet kunnen betalen van schulden, rente of andere financiële verplichtingen, of wanneer nieuwe financiering volledig opdroogt.
Zolang Strategy voldoende liquiditeit heeft en aan die verplichtingen kan blijven voldoen, kan het bedrijf in theorie gewoon blijven bestaan, zelfs met grote verliezen op hun Bitcoinpositie.
Dus financieel ziet het er kwetsbaar uit, maar juridisch en operationeel is er nog geen directe noodsituatie.
Het is op dit moment nog niet echt relevant, maar het is wel interessant om te bekijken wat er zou gebeuren als het toch misgaat. In dat geval worden alle bezittingen van het bedrijf onderdeel van de faillissementsboedel. En daar valt ook de enorme Bitcoin-voorraad onder.
De ruim 844.000 bitcoins van Strategy zouden in zo’n scenario waarschijnlijk verkocht moeten worden om schuldeisers terug te betalen. Dat is een uitzonderlijke situatie, omdat het om een van de grootste Bitcoin-posities ter wereld gaat.
Zelfs als zo’n verkoop gespreid zou plaatsvinden, zou de markt waarschijnlijk sterk reageren. Niet omdat Bitcoin op zichzelf faalt, maar omdat de hoeveelheid aanbod die vrijkomt gewoon enorm is en niet zonder negatieve gevolgen voor de prijs van Bitcoin kan worden opgenomen. De combinatie van onzekerheid, mogelijke gedwongen verkopen en sentiment kan op korte termijn zorgen voor extra volatiliteit en paniekreacties.
Toch is de markt inmiddels aanzienlijk groter en volwassener dan in eerdere crypto-crashes. De aanwezigheid van institutionele beleggers, ETF’s en grotere liquiditeit maakt het waarschijnlijk dat de markt dit soort schokken op termijn beter kan verwerken dan vroeger.
Het is belangrijk om onderscheid te maken tussen een bedrijf en het netwerk zelf. Zelfs als Strategy in ernstige problemen zou komen, zegt dat op zichzelf niets over de werking van Bitcoin. Bitcoin werkt onafhankelijk van individuele bedrijven of investeerders. Het netwerk blijft draaien, ongeacht wie er in- of uitstapt.
Eerdere crises in de cryptomarkt laten dat ook zien. Denk aan het faillissement van Mt. Gox, het omvallen van grote leenplatformen en verschillende eerdere marktcrashes. Steeds opnieuw verdwenen grote spelers, maar bleef het netwerk zelf bestaan.
Of de strategie van Michael Saylor geslaagd is, ligt eraan hoe je het bekijkt. Op korte termijn is het beeld duidelijk: grote verliezen, dalende beurswaarde en toenemende druk op het bedrijf. Maar op lange termijn hangt alles af van de vraag wat Bitcoin in de toekomst zal doen.
Als Bitcoin in de komende jaren opnieuw sterke groei laat zien, kan de huidige periode achteraf alsnog worden gezien als een tijdelijke terugval in een succesvolle strategie. Als de prijs van Bitcoin jarenlang onder de gemiddelde aankoopprijs blijft hangen, dan neemt het risico op weglopende investeerders en een verlies van vertrouwen wel een stuk groter.
Persoonlijk vind ik het een groot risico dat Strategy al zijn eieren in één mandje legt, maar tegelijkertijd toont het structureel blijven kopen van Bitcoin ook hoeveel vertrouwen en discipline er bij Michael Saylor en zijn bedrijf is. Ze laten de wereld zien hoe effectief dollar cost averaging kan zijn, door ook in een dalende markt te blijven kopen en de totale gemiddelde aankoopprijs van hun Bitcoinpositite te verlagen.
Ik weet wel bijna zeker dat hun strategie in de komende jaren enorm effectief zal blijken te zijn en dat Strategy rijker zal worden dan zelfs zij ooit hebben durven vermoeden. Zolang er voldoende kapitaal blijft om Bitcoin te kopen en vooral om hun lopende rekeningen en operationele kosten te kunnen betalen, lijkt er nog niets aan de hand.
Michael Saylor heeft met Strategy een van de meest gedurfde financiële strategieën ooit opgebouwd. Door grootschalig in Bitcoin te investeren heeft hij een bedrijf gecreëerd dat extreem afhankelijk is van één enkele markt. Met een positie van meer dan 844.000 bitcoins en miljarden aan papieren verliezen is duidelijk hoe groot die afhankelijkheid inmiddels is geworden.
Een faillissement ligt nu nog niet voor de hand, maar het is wel interessant om te begrijpen wat de mogelijke gevolgen voor de cryptomarkt zouden zijn. Want mocht het ooit gebeuren, dan kan dat een enorme paniekreactie en dalende koersen veroorzaken. Voor nu blijft Saylor bij zijn overtuiging: Bitcoin is een langetermijnverhaal en volatiliteit is daar simpelweg onderdeel van.
Bitcoin kopen, maar wist je dat de regels voor crypto exchanges in Europa per 1 juli veel strenger zijn? OKX is de enige grote exchange die nu al volledig voldoet aan de eisen. Hier zit je dus 100% veilig en weet je dat alles achter de schermen ook goed geregeld is.
Met hefboom long of short gaan is gewoon mogelijk, met alle handige functies die je van andere exchanges ook gewend bent, maar dan zonder het risico dat je huidige exchange binnenkort zijn deuren moet sluiten voor Nederlandse/Europese gebruikers. OKX is op dit moment namelijk de enige exchange met een licentie. Maak gratis een account aan en krijg bovendien 8% cashback op je eerste storting.
Interessant nieuws over XRP: De XRP Ledger staat namelijk op het punt een bijzondere mijlpaal te bereiken. Het netwerk heeft nu bijna 1 miljoen transacties verwerkt die volledig zijn uitgevoerd door autonome AI-agents.Tegelijkertijd begint de koers van XRP ook weer te stijgen en staat deze over de afgelopen week met ongeveer 8% in de plus.
Read MoreBitcoin: begin van herstel? Na weken van vooral rode koersen, lijkt het sentiment nu weer wat positiever te worden. Bitcoin klom vanochtend richting de $62.000 en ook altcoins zoals Ethereum en Solana stijgen met meer dan 5%. Over de hele week gezien staat Solana zelfs op een winst van bijna 19%.De grote vraag is nu
Read MoreWachten op een dip of elke maand voor een vast bedrag aan crypto kopen? Wat is beter? Beide strategieën hebben hun eigen voor- en nadelen, maar een van deze strategieën kan je wel een duidelijk hoger rendement opleveren. Inhoudsopgave 1Strategie #1: Wachten op een dip en dan (bij)kopen2Strategie #2: Elke week of maand kopen: dollar
Read MoreBitcoin heeft vandaag de zone van $57.000 aangetikt en is inmiddels wel weer tot boven de $60.000 hersteld. Toch lijkt de bearmarkt nu wel te zorgen voor een strategiewijziging bij Strategy, het bedrijf van Michael Saylor en een van de grootste beursgenoteerde houders van Bitcoin.Het bedrijf maakte namelijk bekend dat ze een stap terug zetten
Read MoreIn deze OKX review lees je wat OKX precies is en waarom juist in Nederland en heel Europa traders de laatste maanden massaal overstappen naar deze nog relatief onbekende crypto exchange.Want als je op zoek bent naar een betrouwbare crypto exchange waar je met leverage kunt traden, kom je vroeg of laat uit bij OKX,
Read MoreWat is MiFID? Waar crypto vroeger vooral een losse, vrij ongereguleerde markt was, zie je nu dat Europese wetgeving steeds meer grip krijgt op hoe exchanges en producten die met crypto te maken hebben werken. Je hebt misschien al gehoord dat vanaf 1 juli 2026 de MiCA-regelgeving actief is, maar ook “MiFID” is erg belangrijk.In
Read More