Op het eerste gezicht zullen weinig mensen tevreden zijn met de resultaten van de vorige maand gelanceerde Ethereum (ETH) spot Exchange-Traded Funds (ETF's). Hoewel de verwachtingen vooraf al niet erg hoog waren, hebben de fondsen sinds de lancering al honderden miljoenen dollars zien wegstromen. Echter, een diepere duik in de data laat zien dat het allemaal minder somber is dan het in eerste instantie lijkt.
Ethereum ETF's bloeden
Sinds 23 juli beschikken de Verenigde Staten over een waslijst aan ethereum spot ETF’s. Hoewel de fondsen met een knaller de Amerikaanse handelsbeurzen betraden - met meer dan $100 miljoen aan netto-instroom op de debuutdag - is het sindsdien voornamelijk kommer en kwel geweest.
Op bijna elke handelsdag hebben de fondsen samen een negatief resultaat geboekt. In slechts acht van de 25 handelsdagen is het hen gelukt om meer kapitaal aan te trekken dan dat er werd onttrokken, wat neerkomt op een magere 32%.
Gegevens van Farside Investors tonen aan dat de nieuwe beursproducten sinds hun lancering in totaal maar liefst $478,2 miljoen hebben verloren. Hoewel dit op het eerste gezicht natuurlijk allesbehalve positief lijkt, verandert dit beeld wanneer je de individuele resultaten bekijkt. De nieuw gelanceerde ethereum-fondsen presteren namelijk behoorlijk goed. Daarentegen wordt Grayscale’s Ethereum Trust (ETHE) geconfronteerd met een enorme kapitaalvlucht, wat het negatieve totaalbeeld verklaart.
Grayscale’s ETHE-fonds is al sinds 2019 verhandelbaar, maar werd vorige maand geconverteerd naar een spot ETF. Op slechts één handelsdag na, toen geen significant verschil werd waargenomen tussen de in-en uitstroom, heeft het ETHE-fonds iedere dag nog kapitaal verloren. De totale netto-uitstroom komt neer op maar liefst $2,542 miljard.
Er kunnen verschillende factoren aangewezen worden voor de kapitaalvlucht. Allereerst is het ETHE-fonds vele malen duurder dan de concurrentie: bij het ETHE-fonds betalen investeerders een vergoeding van 2,50%, terwijl de andere fondsen kosten tussen 0,19% en 0,25% hanteren met kortingen die maximaal een jaar gelden.
Daarnaast biedt de conversie naar een spot ETF veel investeerders de mogelijkheid om hun aandelen met winst te verkopen. Voorheen werden de aandelen namelijk vaak verhandeld tegen een korting door de beperkte liquiditeit.
De aanhoudende uitstroom was niet geheel onverwacht, aangezien Grayscale’s in januari geconverteerde Bitcoin-fonds een vergelijkbare situatie doormaakte.
Nieuwe ETF-fondsen halen meer dan $2 miljard op
De andere ethereum ETF’s staan stuk voor stuk in de plus. BlackRock’s ETHA-fonds steekt met kop en schouders boven de concurrentie uit met een totale netto-instroom van $1.004,2 miljard. Fidelity en Bitwise volgen met respectievelijke instromen van $387,7 miljoen en $312,2 miljoen.
Grayscale heeft ook nog een ‘mini’ ethereum ETF in het leven geroepen; de zogeheten Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) is een afsplitsing van zijn ETHE-fonds. De mini ETF biedt een tien keer goedkoper alternatief dan het bestaande ETHE-fonds en heeft sinds de lancering al $235,6 miljoen vergaard.
In totaal hebben de acht ‘nieuwkomers’ $2.063,8 miljard bij elkaar gesprokkeld sinds de lancering. Volgens Nate Geraci, directeur van de ETFStore, is dit een goed resultaat ‘’omdat het laat zien dat investeerders blootstelling aan ether willen’’. "Hoewel het niet de spectaculaire start is die we zagen bij spot bitcoin ETF's, denk ik dat de spot ether ETF's duidelijk een succesvolle eerste maand hebben gehad en ik verwacht dat dit zal voortduren,’’ voegde de ETF-expert hieraan toe.
Ontvang €20 gratis crypto
Als je nu een account aanmaakt bij crypto exchange Bybit via de partnerlink van Corné Marchand krijg je 20 euro gratis en voor niets, waarmee je vervolgens het ruime crypto-aanbod van het platform mee kunt verkennen. Stort minimaal €100 om de unieke beloning in ontvangst te nemen. Je maakt bovendien ook nog eens kans om een Rolex Submariner te winnen.
Wil je eerst meer te weten komen over Bybit in Nederland? Lees dan deze uitgebreide review.