Bitcoin heeft vandaag de zone van $57.000 aangetikt en is inmiddels wel weer tot boven de $60.000 hersteld. Toch lijkt de bearmarkt nu wel te zorgen voor een strategiewijziging bij Strategy, het bedrijf van Michael Saylor en een van de grootste beursgenoteerde houders van Bitcoin.
Het bedrijf maakte namelijk bekend dat ze een stap terug zetten in hun bekende koopstrategie. En juist omdat ze eerder aangaven nooit BTC te zullen verkopen en nu juist overwegen om maar liefst $1,25 miljard te verkopen als de marktomstandigheden daarom vragen, zorgt voor grote onrust in de markt. Wat betekent dit precies voor Bitcoin?
Strategy drukt even op de pauzeknop
Jarenlang stond Strategy erom bekend dat het bijna wekelijks voor enorme bedragen Bitcoin bijkocht. Het bedrijf bouwde daarmee een gigantische positie op van maar liefst 847.363 BTC. Maar afgelopen week gebeurde er sinds jaren iets opvallends: er werd geen nieuwe Bitcoin gekocht.
Hoe komt Strategy aan zoveel geld om Bitcoin te kopen?
Wat Strategy uniek maakt, is hoe ze Bitcoin kopen: niet alleen met eigen winst, maar vooral met geleend geld en slimme financiële constructies. Het bedrijf haalt kapitaal op via verschillende routes.
Denk aan het uitgeven van aandelen, maar ook aan obligaties en converteerbare leningen (dat zijn leningen die later in aandelen kunnen worden omgezet). Met dat geld kopen ze vervolgens Bitcoin. Ze halen dus goedkoop geld op in de markt en zetten dat om in Bitcoin omdat Strategy gelooft dat de prijs op de lange termijn harder stijgt dan de rente die ze betalen.
Risico
Daar zit meteen het risico én de strategie: zolang Bitcoin harder stijgt dan de rente op hun schulden, werkt het model. Maar als de markt langdurig daalt, wordt die schuldenlast ineens veel gevoeliger. En dat is nu precies de reden waarom Michael Saylor een cashbuffer van meerdere miljarden dollars wil aanleggen.
Strategy betaalt rente op hun leningen en obligaties, en dat geld moet gewoon in dollars worden terugbetaald. Die verplichtingen blijven bestaan, los van wat Bitcoin doet. Naast Bitcoin heeft Strategy via hun beursnotering ook gewone aandeelhouders in de VS, aan wie ze dividend moeten uitkeren.
Update van Michael Saylor: grote dollarbuffer als vangnet
Michael Saylor, eigenaar en oprichter van Strategy, kwam met een opvallende update. Strategy heeft namelijk zijn dollarreserves flink verhoogd naar ruim $2,5 miljard.
En die cashbuffer is niet bedoeld voor investeringen of nieuwe aankopen van Bitcoin, maar heeft als doel om rente en dividend voor aandeelhouders te kunnen betalen. Volgens Strategy is die reserve groot genoeg om ongeveer anderhalf jaar aan verplichtingen te dekken. Ze hebben er wel duidelijk bij gezegd dat dit geld alleen hiervoor gebruikt mag worden en dat het minimaal een jaar onaangeroerd blijft.
Aandeelhouders opgelucht
Je zag duidelijk dat de aandeelhouders blij waren, omdat ze nu zeker weten dat er in ieder geval zeker anderhalf jaar zal kunnen worden betaald. De prijs van MSTR steeg met meer dan 12%, maar staat over het hele jaar gezien nog wel stevig in de min.
Ondanks de sterke stijging van de afgelopen dagen, zie je dat het aandeel van Strategy (MSTR) vanaf zijn all time high van boven de $400 behoorlijk is gedaald. Koopkans? Tip: Je koopt tokenized aandelen MSTR gemakkelijk via Hyperliquid Exchange.
Nieuwe strategie: Bitcoin inzetten om cash te genereren
Wat vooral opvalt, is dat Strategy een nieuwe strategie heeft aangekondigd, wat ze een “Digital Credit Capital Framework” noemen. Klinkt ingewikkeld, maar het idee is eigenlijk vrij simpel: Ze willen hun enorme Bitcoin-positie niet alleen HODL’en, maar ook flexibel kunnen inzetten om cash te genereren als dat nodig is. Denk aan het verkopen van een deel van Bitcoin om bijvoorbeeld:
- Dollarreserves aan te vullen
- Rente en dividend te betalen
- Eigen schulden of aandelen terug te kopen
Er is daarbij wel een limiet ingesteld: maximaal $1,25 miljard aan Bitcoin mag worden omgezet in cash om die reserves aan te vullen.
“Never sell?” Nu dus toch wel…
Voor wie Michael Saylor en zijn bedrijf al een paar jaar volgt, is de aankondiging van de mogelijke verkoop van zo’n enorm bedrag aan Bitcoin echt groot nieuws. Strategy stond er namelijk om bekend “we never sell Bitcoin” en kocht alleen maar bij. Elke keer weer kon je erop vertrouwen dat Strategy weer nieuwe investeringen deed en op die manier de koers van Bitcoin ook ondersteunde.
Opvallende wijziging van de strategie
Die wijziging is dus echt opvallend. En nu zelfs Strategy hun strategie aanpast, kijken veel investeerders kritisch mee. Want als zelfs Strategy nu al denkt over verkopen, wat zegt dat dan over hun visie op het verwachte koersverloop? Denken ze misschien dat het nog veel lager zal gaan? En wat als Strategy ineens voor $1,25 miljard op de markt aanbiedt? Hoe groot wordt de crash dan?
Wat betekent dit voor de prijs van Bitcoin?
Aan de ene kant is het niet per se bearish. Strategy verkoopt namelijk niet direct, maar heeft nu eigenlijk alleen de mogelijkheid om flexibel te zijn. Bovendien blijft het bedrijf nog steeds extreem zwaar in Bitcoin geïnvesteerd. En daarnaast garandeert Strategy op deze manier wel dat ze nog zeker 1,5 jaar zelfs in een dalende markt aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen.
Negatieve spiraal?
Aan de andere kant zie ik dit wel als een signaal dat als zelfs een van de grootste houders nu begint te praten over “verkopen indien nodig”, dat dit een deel van de markt wel wakker schudt en er misschien toe aanzet om zelf ook te verkopen, waardoor we in een soort negatieve spiraal terechtkomen.
Foto: Artit Wongpradu/Shutterstock
Conclusie: geen exit, maar wel een belangrijke koerswijziging
De positie van Strategy in Bitcoin blijft enorm groot. Zelfs als ze die dikke miljard aan Bitcoin besluiten te verkopen, heeft dat niet eens zo’n grote impact op het totaalplaatje. Maar de aanpak verandert wel, waarschijnlijk doordat ze per Bitcoin nu bijna $20.000 in de min staan.
Waar Strategy zich eerst alleen maar richtte op het kopen en accumuleren van zoveel mogelijk Bitcoin, veranderen ze het nu in een systeem met meer cashbuffers. Op zich een gezonde strategie om te overleven, maar ook risicovol, omdat het wel een duidelijk signaal is naar hun visie op de markt.
Bitcoin kopen of traden?
Het is dus heel waarschijnlijk dat Bitcoin de komende maanden nog wel even zal dalen. De koerswijziging van Stategy is daar weer een extra trigger voor. Maar ook aan dalingen kun je goed verdienen door short te gaan.
Dat doe je snel en gemakkelijk met of zonder hefboom tot 10X via OKX, de enige grote exchange die nu al volledig voldoet aan de strengste Europese eisen. Maak gratis een account aan en krijg bovendien 8% cashback op je eerste storting en maak meteen kans op een van de 20 bonussen van 500 euro die Corné namens OKX mag weggeven!